财报点评|远洋集团：销售额创新高 京津冀土储占比超四成

本文摘要：2018年3月21日，远洋集团（03377.HK）公布2017年业绩公告。公告表明，报告期内，集团构建协议销售金额大约人民币705.6亿元，同比快速增长40%，刷新新纪录。数据来源：年报透露数据协议销售面积大约为349.3万平方米。 不还包括车位销售，平均值销售价格下降13%至每平方米20200元；还包括车位销售，平均值销售价格下降9%至每平方米19000元。

2018年3月21日，远洋集团（03377.HK）公布2017年业绩公告。公告表明，报告期内，集团构建协议销售金额大约人民币705.6亿元，同比快速增长40%，刷新新纪录。数据来源：年报透露数据协议销售面积大约为349.3万平方米。

不还包括车位销售，平均值销售价格下降13%至每平方米20200元；还包括车位销售，平均值销售价格下降9%至每平方米19000元。总营收458.37亿元 毛利下降47%数据来源：年报透露数据及wind 报告期内，远洋集团营业总收入为458.37亿元，同比下降33%，物业研发业务维持仅次于贡献，其营业额大约占到总营业额的91%。物业研发方面，期内营业额下降35%至415.78亿元，交付给可售楼面面积由2016年大约232.5万平方米减少13%至2017年大约261.8万平方米。其中，除去车位及其他项目，京津冀地区的营业额最低，为150.5亿元；华中地区次之，为119.76亿元；华南地区和东北地区营业额分别为89.99亿元及47.27亿元。

物业投资方面，期内营业额下降10%至9.77亿元。于2017年12月31日，集团合计持有人18个经营中投资物业，一些小型写字楼单位、社区型商业街及车位做出出租用途。期内毛利为112.39亿元，同比下降47%，毛利率下降大约3个百分点至25%。归属于母公司股东的净利润与每股收益分别超过51.15亿元及0.68元，同比下降34%和38%。

销售成本方面，期内的物业开发成本主要还包括土地成本及建筑成本，占到总销售成本大约92%。不还包括车位，2017年物业研发业务的平均值土地成本从2016年每平方米大约3400元下降至每平方米大约6500元，主要原因是较去年同期交付给了较多近年于市场下行周期售予而成本比较较高的项目。

不还包括车位，物业研发业务的平均值建筑成本为每平方米大约 5400元，较2016年每平方米大约5900元有所上升。集团建议发放截至2017年12月31日起至年度期末股息每股港币0.155元，连同每股港币0.167元的中期股息，2017年全年股息为每股港币0.322元，派息率为40%。加权平均利率上升至5.19% 保持财务务实数据来源：年报透露数据及wind期内，远洋集团资产负债率为69.4%，清净负债率61.75%，同比下降2.01和18.23个百分点。

总资产周转率和流动资产周转率分别为0.27次和0.37次，流动比率和速动比亲率分别为1.78和0.92，变化并不大。集团加权平均利率上升至5.19%，比2016年上升19个基点。现金及现金等价物为219.69亿元，保持财务务实。土地储备减少57% 京津冀地区占到比约43.66%数据来源：年报透露数据及wind2017年，远洋集团完工的总楼面面积和完工的总可售楼面面积分别大约为308.78万平方米和269.57万平方米，较2016年分别保持和下降了7%。

集团的土地储备于2017年减少57%至约3408.8万平方米，而土地储备不应占到权益部分则下降35%至1849万平方米。其中，分地区看，京津冀地区1488.2万平方米，华南地区761.3万平方米，华中地区745.6万平方米，东北地区413.7万平方米；分别占到总土储的43.66%、22.33%、21.87%和12.14%。

分城市看，前五名分别是：天津633.1万平方米，北京547.6万平方米，沈阳345.5万平方米，武汉282.1万平方米，中山251.3万平方米。集团于2017年，售予了59幅土地及7个成熟期项目。售予新的土地总楼面面积及应占权益面积分别为1612.9万平方米及683.5万平方米，平均值出售成本为每平方米大约人民币7100元。于2017年12月31日，按可售总楼面面积计算出来，集团土地储备的每平方米平均值土地成本大约为人民币6500元。

持续调控 机遇与挑战共存远洋集团指出，未来，一二线城市调控仍然会放开，三四线城市以去库存、棚改居多。在调控持续不放开的背景下，房地产行业集中度将持续走高，同时一些企业将步入融资艰难期。此外，出租业务将持续受到出租并购荐政策影响之后发展，人口老龄化、消费升级则唤起了养老、新零售、物流地产、智能化等地产涉及领域新的行业空间。

2018年，金融业整顿的重点是合规和以防风险，如何保持良好的财务状况、与较强的资金实力，逃跑将要来临的大量缴收购机遇，将是远洋集团未来的课题。同时，远洋集团旗下的“远洋邦舍Boonself”将持续扩展。

截至2017年10月底，“邦舍”早已在北京、上海、深圳、广州、杭州、成都等一线及核心二线城市布局，并在沈阳、杭州等地开业运营，预计扩展项目20个。但是，占有远洋集团总营业额91%的物业研发业务，及其在一二线城市的较多布局，毕竟不会让集团在未来严苛调控、多项地产新的业务发展的大环境下受到一定影响。

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